2022-03-30 17:37:54
2月國內豬企的生豬產銷出現分化，其中正邦科技、天邦股份、唐人神、天康股份等頭部豬企的生豬出欄量均在下降。面對低迷的生豬價格和過剩的市場產能，上市豬企產能擴張的步伐或有減緩。業(yè)內人士普遍認為，2022年下半年生豬價格或迎來反彈。
豬企產銷出現分化
截至3月29日，國內12家上市豬企均已公布2月生豬銷售數據，其中溫氏股份生豬出欄量同比增長最多，達114.4%。不同于以往的是，正邦科技、天邦股份、唐人神、天康股份的生豬出欄量出現同比下降。正邦科技對此表示，公司2月生豬銷售數量同比及環(huán)比降幅較大，主要是淡季市場需求下降及公司調減產能所致。
上海鋼聯(lián)農產品事業(yè)部生豬分析師李明對中國商報記者表示：“部分企業(yè)在2021年下半年時發(fā)展建設節(jié)奏放緩，導致生豬產能在2022年上半年不會有明顯的增長。其次冬季又是生豬疫病季節(jié)性高發(fā)時期，影響近期出欄批次的養(yǎng)殖成績，加上受1月、2月節(jié)假日影響，有效銷售天數少、銷售數量低，從而放大了集團企業(yè)出欄量的分化現象。”
中國商報記者發(fā)現，雖然溫氏股份、新希望等頭部豬企的生豬出欄量未減少，但也有減緩產能擴張速度的趨勢。2022年3月，溫氏股份調整了十個募集資金投資項目的實施進度，投產時間均拖后至2023年12月。溫氏股份表示，豬價大幅反彈之前，公司實施保存實力渡過困難期的策略，控產能、控投資、控支出，減少大規(guī)模資本開支，放緩了上述募投項目的建設進度，原預計的建設期需延長。而新希望也表示暫時不會對種豬場大規(guī)模投資，不會開工新項目。
資金壓力加重或是導致豬企減緩產能的主要原因。“資金壓力依然是豬企面臨的主要問題。2022年以來飼料價格已有超五次上漲，平均漲幅在80元/噸—150元/噸，生豬的生長周期大概為六個月，因此養(yǎng)殖過程中飼料的平均價格被拉高，也對豬企產能布局以及維持正常生產提出考驗。當前較低的生豬價格反映出現階段主要矛盾仍是供給量的相對過剩。”李明表示。
產能去化節(jié)奏加快
值得關注的是，業(yè)內人士認為，頭部豬企產能擴張放緩并不意味著減產，行業(yè)產能去化程度要看中小養(yǎng)殖散戶的退出情況。
李明認為，豬企產能釋放放緩只是一種經營形式。企業(yè)根據對未來行情做出的初步判斷靈活調整能繁母豬的存欄量。而對于中小養(yǎng)殖戶來說，本就面臨較大資金回籠壓力，又要承受價格一落再落的無奈，心理預期一次次被打破，經營不斷調整，甚至退出行業(yè)，整個行業(yè)的產能不斷去化。
“估計現在年出欄500頭以上的規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)占據了60%左右的市場，前20個龍頭企業(yè)的出欄量占據了約20%的市場。” 農業(yè)農村部豬肉全產業(yè)鏈監(jiān)測預警首席分析師、中國農業(yè)科學院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇對中國商報記者表示，目前，規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)占據主要市場，龍頭企業(yè)引領市場發(fā)展，這已經成為新的產業(yè)形態(tài)。
開源證券也在研報中表示：“2月，農業(yè)部監(jiān)測樣本量中的能繁母豬存欄量仍保持下降趨勢。2月行業(yè)產能去化幅度在0%-1%區(qū)間。開年以來，部分養(yǎng)殖戶逐漸對下半年生豬價格形成反彈預期，一定程度限制短期單月產能去化幅度。但綜合生豬價格下行、養(yǎng)殖單頭虧損放大等趨勢，我們對2022年3月—5月產能去化幅度維持樂觀預期。養(yǎng)殖單頭虧損亦將呈現放大趨勢，持續(xù)性虧損將加劇豬企成本壓力、加速行業(yè)內的生豬產能出清。”
養(yǎng)豬業(yè)連續(xù)虧損。根據農業(yè)農村部最新數據顯示，3月第3周全國生豬平均價格12.62元/公斤，比前一周下降2%，同比下降55.7%。對比數據發(fā)現，截至3月第3周，全國生豬平均價格已連續(xù)下降15周。
而養(yǎng)豬業(yè)已連續(xù)11周虧損。上海鋼煉-我的農產品網數據顯示，自繁自養(yǎng)模式下，養(yǎng)豬業(yè)已連續(xù)虧損，當前虧損在584元/頭；外購仔豬模式下，2021年4月下旬至10月下旬持續(xù)虧損，10月達到最大虧損1676元/頭，年底時有所回正。
由于養(yǎng)豬業(yè)持續(xù)虧損，國家發(fā)改委將會同有關部門啟動年內第三批中央凍豬肉儲備收儲工作。根據國家發(fā)改委消息，豬糧比價連續(xù)5周進入過度下跌一級預警區(qū)間。截至3月23日，全國生豬出場價格為13.06元/公斤，比3月16日下跌1.28%；豬糧比價為4.53，比3月16日下跌1.31%。
生豬價格跌到底了嗎
政策扶持加上行業(yè)內產能去化節(jié)奏加快，部分投資機構對生豬價格反彈持樂觀態(tài)度。中金公司認為 ，本輪豬周期或將在二季度末結束，但生豬價格反彈高度或有限。生豬價格大概率維持低位盤整，但下探深度還需看產能的去化節(jié)奏，短期負利潤或繼續(xù)維持。
也有觀點認為，2022年下半年生豬價格雖可能有反彈，但并不意味著生豬市場行情轉折點已現。“2021年8月中旬到9月底是產能的去化高峰，按繁殖周期推算在2022年6月—8月生豬供給會有所減少。”李明表示，規(guī)模豬企通過飼料、生豬的期貨操作，能在一定程度上降低價格風險的不利波動，豬企減產的熱情會有所降低。而中小養(yǎng)殖散戶通過出售部分仔豬來降低資金壓力也可以延長經營。但從行業(yè)來看，生豬價格已到周期底部，市場對于生豬價格反彈的觀望情緒不斷增加。根據市場供給和需求關系，今年下半年生豬價格有望維持在行業(yè)養(yǎng)殖平均成本以上。但這不能認為是行情轉折點，視為階段性調整更為妥當。”
朱增勇表示：“目前只能說生豬價格已經到了底部。2022年上半年基本呈現比較明顯的供給過剩特征，但是從1月份和2月份開始，仔豬的供給量環(huán)比有所下降，意味著7月份以后，商品豬供給的階段性過剩局面將會有所改善，生豬市場下半年整體的形勢會好轉。但是供給的基本面并沒有改變，所以2022年或還談不上豬周期的逆轉。”
“目前的生豬價位與2021年10月第1周11.51元/公斤的價格低點還有1元的差距。2022年4月生豬價格可能還會有小幅的回落，但是回落空間不大。目前的生豬價格低于2019年同期的低位，高于2018年10.3元/公斤的低位，但兩輪周期成本差距在3元/公斤—4元/公斤，所以后期豬價下跌空間不大。2022年4月生豬價格或仍處于低位震蕩，或略微下調。”朱增勇表示。
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