2023-07-05 15:27:51
進(jìn)入7月份以來，盡管豬價已連續(xù)三天小幅上漲，但拉長時間維度來看，相較于去年豬價的高位劇烈波動，今年以來，豬價不僅長期處于低位徘徊狀態(tài)，且價格持續(xù)走低。
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，截至7月4日14:00時，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為18.92元/公斤。也就是說，與去年年底25.96元/公斤的價格相比，今年豬肉批發(fā)價的跌幅已高達(dá)27%。
多位接受《證券日報》記者采訪的業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，隨著年內(nèi)第二批中央豬肉儲備收儲工作啟動，預(yù)計會邊際改善豬肉供應(yīng)平衡，遏制價格下行勢頭。不過，考慮到去年7月份、8月份豬肉價格經(jīng)歷了一個快速沖高過程，因此接下來豬肉價格同比降幅還有可能顯著擴大。這將對同期CPI走勢帶來較為明顯的影響。
高供給弱需求局面加劇
從今年上半年豬價整體走勢來看，呈現(xiàn)出較為明顯的高開低走特征，且表現(xiàn)明顯不及預(yù)期。
據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月4日，生豬（外三元）價格為13.88元/公斤，較去年年底的17.64元/公斤跌約21%。生豬（內(nèi)三元）價格為13.69元/公斤，較去年年底的17.22元/公斤跌約20%。
“今年以來，豬價的持續(xù)走低主要是受市場供需關(guān)系驅(qū)動。”東方金誠高級分析師馮琳在接受《證券日報》記者采訪時表示，從供給方面看，此前部分養(yǎng)殖單位存在過度壓欄和二次育肥等行為。而自今年初以來，伴隨豬肉價格持續(xù)下行，一些養(yǎng)殖單位對豬價前景預(yù)期轉(zhuǎn)弱，加速出欄，推動生豬供應(yīng)增加。需求方面，受年初以來居民消費修復(fù)整體溫和影響，豬肉需求回升勢頭較弱。特別是近期南方豬病多發(fā)，促使出欄加快。這抵消了近期生豬產(chǎn)能調(diào)整的影響，加劇了供大于求的局面，導(dǎo)致近期豬肉價格低位下行。
來自國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心7月3日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月26日至30日當(dāng)周，全國豬料比價為4.07，環(huán)比下降1.93%。按目前價格及成本推算，未來生豬養(yǎng)殖頭均虧損為179.92元。
由于當(dāng)前豬料比價已低于5：1，進(jìn)入《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制 做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》確定的過度下跌一級預(yù)警區(qū)間，為此，國家發(fā)改委于7月3日發(fā)布消息稱，為推動生豬價格盡快回歸至合理區(qū)間，國家發(fā)展改革委將會同有關(guān)方面啟動年內(nèi)第二批中央豬肉儲備收儲工作，并指導(dǎo)各地同步收儲。
國家發(fā)改委表示，國家高度關(guān)注生豬市場價格變化，將持續(xù)加強生豬產(chǎn)能和價格調(diào)控，促進(jìn)生豬市場平穩(wěn)運行。
在馮琳看來，隨著年內(nèi)第二批中央豬肉收儲啟動，預(yù)計會帶動部分地方啟動豬肉收儲。這不僅會在邊際上改善豬肉供應(yīng)平衡，遏制價格下行勢頭，還將進(jìn)一步釋放明確的穩(wěn)豬價政策信號，有助于穩(wěn)定養(yǎng)殖單位的價格預(yù)期，進(jìn)而合理調(diào)整出欄節(jié)奏。
豬價拐點或出現(xiàn)在9月份
供求關(guān)系是影響豬價走勢的重要因素。目前業(yè)內(nèi)共識是，在生豬供應(yīng)量整體較為充足的背景下，短期豬價或繼續(xù)承壓。
國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心稱，由于南方多地豬病復(fù)發(fā)，養(yǎng)殖單位出欄積極性普遍偏高，加之部分養(yǎng)殖單位月度計劃完成緩慢，挺價情緒偏弱，拖累豬價持續(xù)走低。從消費端來看，目前終端市場走貨緩慢，并且屠宰企業(yè)凍品入庫量有限，對豬價幾無利好拉動。短期來看，月初北方部分集團豬場出欄節(jié)奏或放緩，市場不乏抗價情緒，但南方利空因素仍多，或?qū)е仑i價繼續(xù)下滑。
若從整個下半年的豬價表現(xiàn)來說，國金證券食品飲料行業(yè)分析師劉宸倩認(rèn)為，根據(jù)能繁母豬存欄量推斷，未來幾個月生豬出欄量維持環(huán)比增加態(tài)勢，預(yù)計生豬價格維持低位震蕩，而下游渠道較高的庫存或使得生豬價格存在再次下探的可能性，養(yǎng)殖端處于虧損的時間可能拉長，從而導(dǎo)致行業(yè)持續(xù)去產(chǎn)能。在去年年末消費后移以及行業(yè)平均生產(chǎn)效率提升的背景下，2023年豬肉供給量或超過2022年，且2023年整體均價表現(xiàn)或低于2022年，去產(chǎn)能大概率成為今年生豬養(yǎng)殖行業(yè)的主旋律。
卓創(chuàng)資訊生豬行業(yè)高級分析師李晶在接受《證券日報》記者采訪時表示，按照生長周期推算，一般能繁母豬存欄量對應(yīng)11個月后的生豬出欄量。因此2022年8月至2023年1月的能繁母豬存欄量決定2023年下半年的生豬理論出欄量。
卓創(chuàng)資訊預(yù)計，供應(yīng)方面，今年7月份至10月份生豬理論出欄量或整體增加，10月份以后或明顯減少。再從需求端看，根據(jù)歷史經(jīng)驗，生豬屠宰量決定生豬需求量的基數(shù)，而凍品庫存的出庫影響豬肉消費，進(jìn)而影響屠企宰量變化。從下半年屠宰量和凍品庫存數(shù)據(jù)來看，預(yù)計7月份至8月份豬肉屠宰量或整體下降，且考慮部分凍品或出庫，對鮮銷需求增量起到抑制作用，生豬需求減量或成大概率事件。9月份至12月份隨著院校開學(xué)和第四季度的開啟，需求或逐步增量。但11月份至12月份凍品集中出庫，或?qū)π枨蠖嗽倨鹨种谱饔茫枨罅吭龇蛴邢?。整體來看，下半年生豬需求或先減后增。
“總的來說，下半年生豬市場供需關(guān)系或由寬松走向緊張，生豬價格或先跌后漲?！痹诶罹Э磥?，今年7月份、8月份豬價仍震蕩下跌，9月份至12月份整體保持向上趨勢，價格拐點或出現(xiàn)在9月份。
馮琳表示，從產(chǎn)能調(diào)整角度看，當(dāng)前豬價已運行在底部區(qū)域?，F(xiàn)在最大的不確定性在于市場需求。不過，伴隨宏觀政策調(diào)控力度加大，預(yù)計第三季度經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭有望轉(zhuǎn)強，而這也會帶動居民消費動能增強，疊加近期豬肉價格下行推動生豬產(chǎn)能調(diào)整加快，預(yù)計三季度末前后豬肉價格有望企穩(wěn)回升。不過，考慮到去年7月份、8月份豬肉價格經(jīng)歷了一個快速沖高過程，因此，接下來豬肉價格同比降幅還有可能顯著擴大。這將對同期CPI走勢帶來較為明顯的影響。
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